早报 | 橡胶见底大涨 纯碱颓势不改-20230425（黑色系）
来源：中银国际期货
2023-04-25 09:44:56
【资料图】
钢材：
为了积极响应中国钢铁工业协会“三定三不要”的行业自律原则，西北联钢各股东钢企及区域内主要钢企计划从4月25日开始自发自律进行减停产，减产比例不低于30%，涉及高炉15座以上（包含前期已停产高炉）， 减产时间暂定至五月底，复产时间待定。昨日螺纹钢期货大幅增仓下跌，但站稳3700一线，预计接下来跌幅有限。基本面来看，供应处于高位，但钢厂停减产增加，与此同时钢材下游需求表现不佳叠加原料价格下挫，黑色金属全面下调。另外五一节前市场备库低于预期，市场在恐慌行下跌后有企稳迹象。策略上由于粗钢压减政策出台，10月合约可以选择逢低做多钢厂利润。
铁矿石：
11家钢厂降价，西北联钢拟减产比例不低于30%。国家发展改革委等有关部门对铁矿石市场加大监管力度。基本面来看，市场担心需求高点已至，钢价承压对矿价不利。随着时间推移，矿石供应将季节性增加，尤其是粗钢压减政策的实施和西本钢联大幅减产，对矿价利空，人们对后市偏悲观，矿价持续下跌。策略上9月合约，可以逢低做多钢厂利润。
双焦：
24日盘面黑色继续承压下行。基本面方面，焦煤现货价格继续下行，临汾安泽市场炼焦煤价格再跌50元/吨，低硫主焦精煤A9.5，S0.45，V20，G88，Mt10出厂价现金含税报价1900元/吨，较前期高点累计下跌650元/吨。蒙煤方面，甘其毛都口岸蒙煤价格持续下行，尽管ER中煤需求转好，支撑短盘运费跌势放缓，但炼焦煤价格未有明显起色，市场成交氛围冷清，贸易企业拉运减少。24日现甘其毛都口岸蒙5原煤1300元/吨，蒙5精煤1670元/吨。焦炭方面，第四轮降价落地后，市场累计降价400元/吨，入炉成本伴随焦炭价格同步下移，致使利润有所维持。但目前下游需求持续疲软向下，钢厂检修减产情况有所增加，导致市场空情绪加剧。结合盘面来看，焦炭价格仍有进一步下行空间。短期建议谨慎逢高看空为主。观点仅供参考。
